2025年汽车行业格局复杂，广发证券策略勾勒发展脉络？

东莞大朗律师获悉

2025年，汽车领域在产业转型与市场变化中呈现出错综局面。广发证券的《汽车行业2025年中期策略》以“销量平稳、价格温和”为主要观点，从家用车、商用车辆、智能驾驶等角度，描绘了行业发展趋势，为理解汽车产业动向提供了重要参考。

一、乘用车：结构分化与竞争重塑

汽车及相关配件行业，发展动向和主要转变是分析基础。从整体规模和构成来看，购买意愿展现出多样化且差异化的特点。消费层次既有提升也有下降，高性能新能源车依靠先进功能、品牌价值不断取得进展，而普通燃油车在基层市场依然保有稳定需要。这种情形促使汽车制造商改变经营方向，新兴能源汽车公司快速向高端产品线拓展，老牌汽车企业则着力打造高性价比商品，目的是保持现有市场占有比例。

车辆方面，时段性表现和角逐范式至关重要。汽车领域受整体经济状况、行政方针作用明显。2025年，在宏观经济逐步回暖环境中，载客汽车市场需要或可维持大致平衡，不过角逐更为激烈导致时段性变化更为错综。新能源领域的领先汽车制造商依靠技术积淀，比如电池的持久性能和自动驾驶技术的优化，以及供应链的统筹管理，形成了显著的市场优势；而传统的汽车行业则借助电动化革新和与国外企业的联合，力图改变现有的市场竞争态势，部分老牌车企通过与新兴企业的协作，迅速弥补了在智能电动化方面的不足，从而在行业中确立了新的位置。

在汽车零配件行业，对未来的判断和资源的有效管理对企业实力是重要考验。当前汽车正朝着智能和电动方向发展，相关企业必须准确掌握市场走向。智能驾驶所需的各类传感器和执行器，以及新能源汽车的电池管理装置等配件，其市场需要正处在快速上升阶段。公司必须依靠技术革新，做好生产能力的布局，同时加强供应链的合作，以此来达成资源利用的最大化。大型头部零部件制造商依靠其生产规模和早期技术积累，在资源配置方面掌握主导权，而规模较小的企业则必须集中精力开拓专业领域，通过提供特色化产品来争取市场立足之地。

二、商用车：需求驱动与赛道分化

商用车市场销量提升情况，展现出重型卡车与中型客车之间的显著差异。重型卡车领域，国内市场实现低谷后的回升以及国际市场潜力巨大是关键因素。2025年，国内基础建设活动继续开展、物流行业需求慢慢恢复，为重型卡车市场带来生机，预估销量将增加13%到32%。此外，海外地区对中国重型卡车的接受度提高，出口构成新的增长点。重型货车制造商要增强车辆对不同环境的适应能力，包括国外的道路状况和法规标准，以此提高在国际市场上的竞争优势。

国内大中客市场，内需稳固，外需增长同步。城市公共运输、观光旅游等需求，稳固了国内大中客市场基础；海外方面，伴随“一带一路”倡议深入，部分国家基建提速，大中客需求随之增加。预计出口将助力大中客行业持续稳定，企业需在产品个性化、服务本土化上下功夫，以把握海外市场机遇。

三、智能化：渗透率加速与阶跃升级

自动驾驶技术采纳速度明显加快，L2 与 L2+ 级别的应用普及程度出现明显差异。2025 年 4 月，L2 级别的普及比例达到 43.9%，较去年同期增长了 14.7 个百分点，智能驾驶技术的推广步伐加快，已经成为新能源汽车制造商以及自动驾驶领域领先公司的核心竞争优势。L2系统已经十分完善地实现了自适应巡航和车道保持等操作，这使得智能驾驶的普及程度大大提高，让更多汽车拥有了智能驾驶的功能，并促使这一技术在市场上迅速普及开来。

L2+ 水平的渗透比例达到了 10.8%，与去年相比增长了 3.6 个百分点，这表明高级智能驾驶技术的应用前景广阔。L2+ 系统在自动停车、处理更复杂道路情况等辅助驾驶方面的进步，标志着智能驾驶技术正朝着更高级的方向发展。拥有 L2+ 或更高智能驾驶功能的汽车，已经成为市场上高端化竞争和差异化竞争的核心对象。为高级智能驾驶提供支撑，核心部件供应商，例如芯片、传感器厂商，必须紧随技术革新动向大朗镇律师，持续推出性能更优、质量更稳的产品。

四、投资建议：聚焦三条主线（一）L2 渗透率主线

右边的指标集中在新能源汽车行业以及自动驾驶领域的领先公司，这些公司依靠技术起步时的领先地位和品牌号召力，在自动驾驶技术逐渐推广的过程中占据了有利位置，比如一些新能源汽车企业不断更新自动驾驶系统，借助远程在线升级的方式持续优化用户的感受，以此稳固自身在市场上的竞争优势。

左侧指标聚焦于传统汽车制造商的变革机遇。这些企业若能在新能源化、智能网联化升级中迅速攻克技术难关、优化商品布局，则有机会重获市场占有率。通过国企改革获得支持的汽车公司，借助资源整合与体制革新带来的优势，也可能在转型进程中加速成长，成为行业内的突出代表。

（二）上下游链条主线

围绕智能驾驶关键部件供应方存在右侧指标，智能驾驶的快速进步，促使芯片、雷达、摄像头等关键部件需求增加，技术实力强、生产稳定的供应方，会显著得益于行业发展，例如芯片公司开发更强算力、更低能耗的智能驾驶芯片，以适应市场需要。

左边那些从事市场服务的公司，潜力很大。智能汽车数量增加，对后市场服务的需求也在变大。这些服务包括智能驾驶系统的维护和软件的更新。座椅系统的领先企业和内饰公司，能够利用自己现在的业务，发展智能座舱相关的服务。这样就能找到新的增长点。

（三）商用车链条主线

国内重卡整车及动力系统领域处于领先地位的企业东莞大朗律师，得益于国内重卡市场的逐步回暖和海外市场的不断扩大。这些企业依靠卓越的产品性能、深厚的行业经验以及良好的市场声誉，在行业竞争中占据优势地位。新能源商用车领域的开拓者企业，较早地投入到电动化、氢能等新兴技术的研发中，在商用车新能源发展的进程中，有望获得市场先发优势，推动整个行业的变革。

五、风险考量：警惕三大挑战

当前市场环境不景气是主要隐患。经济周期性变化、民众购买意愿不强等现象，或会致使汽车板块需求量减少，进而波及公司经营效益与财务表现。行业内部竞争白热化是长期挑战，新能源车与燃油车品牌在乘用车市场角力，重卡与轻卡企业为抢占商用车领域优势地位展开较量，一旦陷入低水平价格战，必将压缩整个产业的盈利环境。政策执行未达预期标准，例如新能源汽车补贴政策调整幅度超出预期，智能驾驶相关法规制定进展缓慢，这些情况都会对行业产生负面作用，使产业进步速度减慢。

2025年汽车行业呈现销量稳定、价格温和增长的态势，其背后是产业结构分化、技术革新和市场竞争的复杂影响。企业必须在变革中明确自身方向，投资者可以关注三个核心投资方向，同时注意防范行业潜在风险，这样才能在汽车产业的起伏中，抓住机遇、化解难题，理解行业发展的内在规律与未来趋势。

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